先週、プラスチックは、マクロ感情と石油価格の安定した反発に牽引されて上昇傾向を続けました。
しかし、現在の基本的な状況から判断すると、上昇する市場を維持することは依然として困難です。 需要のオフシーズンの到来により、供給圧力が残り、月差とベースも徐々に弱まり、ベース修理のスペースが制限されます。 01 契約は春節期間の積み立てと引き渡しの圧力にさらされています。 価格が上昇し続ける場合は、高値での空売り戦略に焦点を当て、1-5裁定取引に対する反裁定取引に焦点を当てることができます。
その後の市場は、容量損失操業と開始の継続的な修理、全体的な需要の低迷と継続的な在庫削減の間の矛盾に直面しています。 その後の矛盾をどのように解釈するか、価格動向に影響を与えるか、開始と在庫の動向に注意してください。
リスクポイント:
マクロ環境は予想を上回り、原材料価格は予想を上回り、供給は予想を上回りました
01
価格差：
月差、ベーシスとも微減
12月2日のプラスチックベースの差は10元/トン、1月から5月までの価格差は47元/トンでした。 先週、プラスチック価格は上昇傾向を続けたが、序盤の高値を維持できていない。 先週、ベーシスと月間差の両方が大幅に弱まりました。 閑散期の到来に伴い、市場の取引も弱く、市場の反発を持続させるのは難しいかもしれません。 12月に入ると市場は徐々に01限の受渡に直面しており、春節期間中は受渡が重なっています。 01 強気派は入荷のプレッシャーに直面しており、月差の根拠と確率は引き続き弱まっています。
02
要求：
季節のオフシーズンが来て、下流の建設は徐々に減少しています
先週、農業用フィルムの開始は 2% 減少して 54% になり、フィルムの開始は 1% 減少して 52% になり、その他の産業の開始は一時的に安定しました。 農業用フィルムは温室用フィルムの需要が引き続き低調で、受注の伸びが鈍い。 北西部と南西部地域を除いて、他の地域でのプラスチック フィルムの開始は低いままです。 映画に関しては、フォローアップの注文がスムーズにフォローアップされず、開始がわずかに減少しました。 パイプに関しては、需要が徐々に弱まり、注文のフォローアップが制限され、完成品の在庫が主に消化されています。
03
供給：
11月の生産量は前月比で減少、12月の国内供給量は増加する見通し
先週、PE 生産企業の着工率は 83.7% で、前月比 2.05% 上昇しました。 維持損失は 39800 トンで、リンク比率は 18000 トン増加しました。 保守損失は中程度でした。 今週の PE オーバーホール損失は 44500 トンで、前月比 4700 トンの増加になると暫定的に見積もられています。 Zhuochuang のデータによると、11 月の国内 PE オーバーホール損失は 210400 トンで、前月比 48100 トン増加し、国内供給は減少しました。 12 月の維持損失は 177600 トンで、前月比で 32800 トン減少したと暫定的に見積もられています。 また、今月中には一部の新規ユニットが生産に入る予定であるため、国内供給が増加すると予想され、供給圧力が高まる可能性があります。
04
輸入：
輸入利益の反転が深まり、輸入着が減少
先週、国内価格は縮小し、外部市場の傾向は比較的強く、線形の輸入利益は弱まり、輸入の逆さまは深まりました。 今回の入荷状況や過去の取引実績から判断すると、11月、通年で輸入量がピークを迎えた。 翌 12 月の輸入量は 11 月に比べて減少している可能性がある。 短期的な輸入圧力はわずかに緩和されており、供給圧力は主に国内供給の伸びによるものです。 しかし、近い将来、輸入圧力が高まる可能性がある1月と2月に主に香港に到着する、中東と米国からの外国人投資家がより積極的に提案しています。
05
在庫：
生産在庫が蓄積され、トレーダーの在庫がわずかに削除されました
12 月 2 日の時点で、サンプル メーカーの在庫は大幅に増加しましたが、トレーダーとポートの在庫はわずかに減少しました。 月末には、一部の石油化学会社が販売を停止し、和解しました。 また、川下の受注は横ばいで、受注意欲も旺盛ではありませんでした。 上流在庫は積み上がったが、前年比ではプレッシャーが大きくなかった。 商人は軽倉庫の運営を維持しました。 下流の注文のパフォーマンスは平均的でしたが、物流サイクルが延長されたことを考慮すると、一部の低価格は補充する必要があり、トレーダーの在庫は前月比で減少しました. 港に関しては、市場の回転率は平均的でしたが、港に到着する輸入の数が減少したため、港の在庫はわずかに減少しました。
